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来源:http://www.reliabid.com 作者:新宝2登陆 时间:2019-12-24 21:17

2018年是教育行业风起云涌的一年,尤其在教育创投领域,教育全行业呈现出资本回归理性、创业更趋多元的态势。新东方教育文化产业基金于2018年8月对外宣布成立,运作近半年后,新东方教育文化产业基金总经理、管理合伙人赵征接受了网易教育专访,畅谈了新东方教育文化产业基金的战略布局,以及对教育投资的心得和建议、对教育产业未来发展的看法。

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专访新东方教育文化产业基金管理合伙人赵征(来源:网易教育频道综合)

2019年是教育行业修炼内功的好时机

教育综合多知网黎珊2018-12-23 · 20:402018-12-23[ 亿欧导读 ] 赵征认为,“未来两三年会有比较明显的优胜劣汰。2019年,是教育行业修炼内功的好时机。”新宝2登陆 2

作为教育领域的巨头,新东方在教育领域的投资布局也深受行业关注,本文中作者采访了、新东方教育文化产业基金总经理、管理合伙人赵征,他提到,新东方将来会设置VC、PE基金和专项并购基金,先把参股投资的产业投资基金做起来,后期会考虑成立PE并购基金,参与并推动整个产业的资源整合。

本文发于“多知网”,作者黎珊;经亿欧编辑,供行业人士参考。


“在某个时间节点一旦有合适的机会,新东方会以一个完全开放的状态来整合行业资源,甚至是跨行业的资源。”在接受多知网独家专访时,新东方教育文化产业基金总经理、管理合伙人赵征谈道。

当下,随着规模与日俱增,新东方正在变得更加开放、更加多元,也正在探索更多的可能。

从2007年加入新东方,赵征从企业发展部一路到投资事业部,全程见证了新东方投资思路三个阶段的变化:从最早的寻求业务互补到全产业链布局,再到独立的第三方投资平台。此次赵征和多知网分享了在2018年的资本震荡、经济调整情况下,新东方的投资逻辑、行业整合思路以及对2019年形势的预判。

此外,赵征还透露,新东方在线成立天使基金主要投资天使阶段初创型的教育项目,聚焦线上属性较强的业态。

赵征认为,“未来两三年会有比较明显的优胜劣汰。”

“2019年,是教育行业修炼内功的好时机。”

新东方投资矩阵:产业基金主攻成长期项目,迅程天使基金瞄准早期在线创业项目

市场还未到白热化竞争阶段,但新东方已作好整合准备

2019年,是教育行业修炼内功的好时机

以下为部分采访实录:

发布会上嘉宾合影

新东方VS好未来:2018年投资版图大对比

教育综合iEDU投资人俱乐部时雨2018-12-22 · 13:542018-12-22[ 亿欧导读 ] 在2019年,投资圈普遍认为人民币投资会陷入低谷,教育行业海外IPO也将到了消化存量的阶段。教育企业估值虽然长期处于一二级倒挂的阶段,但是一级市场估值也要看二级市场的表现。新宝2登陆 3图片来自“123rf.com.cn”

众所周知,教育行业具有很强的抗周期性,在今年资本寒冬的大环境下,依然有很多教育企业完成融资,头部企业完成IPO。

从资本方面来看,除了真格基金、红杉资本、经纬中国等投资机构,以新东方、好未来为代表的巨头企业也在通过投资的方式进行业务布局,本文从新东方、好未来在2018年的投资版图入手,进行了详细的对比和分析。

本文发于“iEDU投资人俱乐部”微信公号,经亿欧编辑,供行业人士参考。


2018年下半年,教育培训业两巨头是教育领域投资的主力军,在一级市场普遇资本寒冬之时,作为产业方有怎样的布局和策略?以好未来和新东方为例,2018年K12两大巨头参与项目29起,已披露项目涉及总金额约26亿元人民币,是扩大版图还是抢占赛道?亦或两者都有?i-EDU以投资版图的形式展现新东方与好未来2018年具体投资情况。

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2018年好未来参与投资事件18起,除主营业务K12外,2018年好未来在教育平台、素质教育、早幼教等领域都有不同程度的布局。2018年与14家资本/产业联合投资,其中3次与源码资本合作,2次与涌铧投资、零一创投合作。从金额来看,好未来除年初与老虎基金1亿美元投资在线少儿英语DaDa之外,在各赛道金额较为集中。

2018年,好未来投资轮次主要集中在A轮及C轮阶段,且A轮、C轮投资次数占比达投资总数的30%;A轮投资主要聚焦在素质类赛道。1年4次投资,1次并购,涉及科学、绘画、编程多个细分赛道。

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新东方2018年投资项目11起,其在新东方所涉及的K12领域并没有太多布局,更偏向在职业教育、素质教育、早幼教等领域。与12家资本/产业联合投资。2017年、2018年两年都与昆仲资本共同参与投资职业教育平台职优你,布局职业培训赛道。

与好未来相同,2018年,新东方投资轮次也主要集中在A轮及C轮阶段,且A轮、C轮投资次数占比达投资总数的30%;2017年11月,新东方跟投爱乐奇,成为其在2017年-2018年2年内唯一的一次D轮投资。

谈新东方教育文化产业基金战略布局

新东方投资矩阵:产业基金主攻成长期项目,迅程天使基金瞄准早期在线创业项目

2010年,新东方成立投资合作部,确立了互补型投资策略与基本定位;2015年,新东方投资合作部改组为投资事业部,布局全产业链生态体系。

2018年,新东方对集团组织结构进行调整,俞敏洪负责管理投资与投后管理板块;今年8月,新东方正式成立新东方教育文化产业基金,第一期人民币基金规模15亿元,美元基金正在设立当中。

多知网:截至目前,新东方整体对外投资矩阵是怎样的?

赵征:目前主要分两大块:第一,产业基金投资A轮到Pre-IPO的公司,集团战略投资会侧重于和战略协同结合更好的项目。

第二, 新东方迅程网络即将在港股挂牌,其天使基金主要投资天使阶段初创型的教育项目,聚焦线上属性较强的业态。

多知网:产业基金的特点是什么?

赵征:在策略上有别于天使基金和战略投资,产业基金兼顾产业投资布局的属性,同时考虑其整体的财务回报。

保持产业基金相对独立性,新东方上市公司的主业会始终是教育服务实业。像俞老师说的,我们希望保持新东方主业的单纯,新东方毕竟不是一家投资公司。

产业基金将聚焦早中期具备很大成长空间的企业,覆盖整个产业链上下游及细分领域的各个板块,我们关注教育产业当中早幼教、K12、国际教育、职业教育,素质教育及科技与教育的结合,对于教育行业的赋能和改变,推动教育文化产业链上下游及产业延伸的交叉融合的创新企业都在我们的视野中。

多知网:作为独立投资平台,产业基金背后的思路是怎样的?

赵征:我们希望用相对独立的投资平台来主导新东方整体的投资、并购工作,既是有别于新东方集团体系的独立团队和机制,又与集团紧密配合。

产业基金会承载新东方绝大部分的资本运作工作,希望能用更市场化、更专业高效的机制来做整个教育产业的布局,不仅仅依赖于新东方的优势,带动更多金融甚至是跨行业资源影响教育产业。

多知网:接下来一年,产业基金的计划是怎样的?

赵征:希望把整个产业基金搭建的更加完整。将来的VC、PE基金和专项并购基金都会有。

先把参股投资的产业投资基金做起来,后期会考虑成立PE并购基金,参与并推动整个产业的资源整合。

目前,还没有到全面整合的阶段,随着未来教育产业的发展和变革,时机到了,我们会第一时间推动整合。

我们不会给自己设定教育产业的边界,会持比较开放的态度,同时也希望看到有更多不一样的新思路、新模式和新技术的团队。

明年在经济周期反复波动的大环境下,我们会更加积极地进行产业布局,不是作为纯粹的财务投资者实现短期获利,而是深入其中,扮演支持者、推动者的角色,把品牌、资源、资金、经验真正带入到企业发展中去,陪伴真正好的企业长期走下去,产业基金将会一期一期持续下去,使整个投资生态形成健康运转机制。

多知网:产业基金选择标的时的思路是怎样的?

赵征:首先,我们希望能够布局教育的未来而不是传统的师生课堂模型,不纠结于传统的B2C,2B2C,更应该展望未来的教育是什么样子。

以凯叔讲故事为例,属于儿童内容平台,原本具有大IP、新媒体的属性,逐步扩展为兼具教育和内容付费结合的性质;还有育学园是专注儿童健康的育儿工具和社群,扩展关注母婴身心健康,兼具教育属性和健康服务,属于泛教育领域的公司,

很多这样的内容付费,只要打破瓶颈,独特的内容研发能力具备巨大商业价值,独特的视角切入点足可以促使他们突出重围。

其次,教育产品有别于一般的消费品,教育消费的过程也有别于一般的消费过程。我们喜欢看到的产品和内容本身有特别之处,有独特性、有积累和沉淀。真正把情怀责任投入其中,把教育产品设计好,内容的研发必须非常扎实,具有创新性和独特性,有对目标群体的深刻洞察和理解。

第三,需要有一定的验证。业务数据和财务数据的积累能够验证它对用户的理解,验证它的商业模式。

第四,完整的运营服务体系。教育服务的服务属性是否理解到位,完整的体系化服务流程,良好的客户体验,长期、可持续的服务支持,这些至关重要。

多知网:产业基金在整体配置、运作方式上,有什么特点?

赵征:在基金的整个配置上,新东方会始终会是我们最大的出资人之一,新东方保持其相对一定的出资比例,始终是最大的单一投资人。同时,产业基金也会结合各类金融机构、母基金的资金实力,包括中信、工商银行、政府引导基金和其他的优质上市公司,并在资源方面形成协同联动,我们希望调动不同投资人多方面的资源整合能力。

对于我们来讲,其实不是一个纯财务投资,我们背后毕竟有这样的一个上市公司,我们希望将来的这些控股、投资参股的公司都能够得到新东方在资金、资源和经验教训等多方面的支持帮助。

我们不做撒网式的投资,而是重点陪伴优质企业成长。

多知网:产业基金提供的支持有哪些?

赵征:有形的支持是会开放衔接不同的业务板块和子公司的各类资源,形成合作共赢,互相带动转化。所以希望我们投资的企业到一定阶段,互动是双向的而非单向的,这样才更长久,协同作用才能真正发挥出来。

无形的支持是在交流教育行业经验的前提下,很多资源上能够互通。共生、共存、共享的平台是新东方应该做的事情。

多知网:会保持怎样的投资节奏?

赵征:一年会投资8-10家公司,金额差不多1-2亿美元之间。

中新网8月13日电 日前,新东方教育科技集团在京举办了教育文化产业基金发布会,宣布首期募集资金人民币15亿元。该基金得到了中信信托、工商银行、张家港政府的支持,以及前程无忧、尚德机构等企业的助资,将主要用于投资早期成长型教育企业。

好未来与新东方投资对比

对比新东方、好未来2大K12巨头在2018年的投资情况,在出手次数上,好未来多于新东方,且其2014年、2016年好未来两次投资的宝宝树在2018年成功登陆港股,目前,宝宝树市值113.5亿,好未来占宝宝树已发行普通股的比例为8.66%。

新东方相比好未来,虽出手次数上偏少,但单笔投资所涉及金额较大,且其投资方向更加考虑投资项目与原有主营业务兼容性和互补性,除原有K12业务、留学业务外,新东方在职业培训、素质教育、早幼教等细分领域进行布局。

全产业链布局 打造独立投资平台

市场还未到白热化竞争阶段,但新东方已作好整合准备

多知网:新东方会对外进行开放式的整合吗?

赵征:我觉得这个肯定是会有的,但在不同的阶段,整合的需求和机会不同。

比如现在很多to B的技术服务公司做得很好,但他们大部分都还在早期。很多to C的企业规模和健康程度都远远不够,距离新东方、好未来这样的企业也还有很长的路要走。

在这个过程中,有很多存在整合的机会。因为大家的获课方式、商业模型不一样,所以一定会有互补性。教育市场巨大,不是一两个,三五个玩家可以控制市场的,甚至很多垂直细分领域都可以容纳众多企业参与,同时实现规模化增长。

在这个大的前提下,新东方一定会推动这样的整合。

多知网:您认为在开放式的整合中,新东方独有的优势是什么?

赵征:新东方的优势体现在在教育行业内,新东方的产品复杂度、覆盖的年龄段,无论是宽幅还是纵深,几乎很少有它完全没有涉足过的领域。

不管是新东方自己孵化做的,还是投资合作的,资源禀赋的调动和经验能力的认知,文化融合的过程,都是俞老师带领的新东方的核心优势。

所以在某个时间点有合适的机遇,新东方就会以一个更加开放的状态来整合产业资源,甚至跨行业资源。

多知网:您认为现在这个时间点到来了吗? 为什么?

赵征:现在不会有特别明朗的机会,目前产业整体发展还不到时候,某些垂直领域可以尝试。

在产业成熟度不高的时候去做整合,对于交易双方都是不利的。

因为自身的容纳能力、消化能力,对商业模式的理解和运营把控都是不够的。所以我觉得这需要行业发展到一定的成熟度才应该涉及到大面积的整合,现在可能只能在一些特别细分的领域上做小的整合。

多知网:行业发展到一定的成熟度,是怎样的?

赵征:因为大部分人总是觉得这个行业已经到了极其白热化的竞争阶段,但实际上,至少我个人认为它还是在早期成长期。我觉得“白热化竞争”的状态,应该是互相抢食、挤压他人的份额,而现在整个市场还是在不断扩大,做增量市场的过程中。

教育部官方公布的教育产业市场规模数据为2016年-2018年约2万亿,到2020年总体能达到近3万亿的规模,甚至可能很多其他口径还没有统计进去。

所以大家都有做大的过程,还谈不上惨烈的竞争,只能说前几年的资本市场太活跃,所以造成了一些假象。拿到投资的公司很多,但实际上很多公司做得还不够好,也有很多公司会被市场淘汰。在这个过程中,我认为只有在多家明显的头部公司时,有可能实现白热化竞争,才达到全面整合机会。

多知网:在不同时期,新东方如何整合全产业链上的资源?

赵征:新东方在不同阶段有自身发展的考虑和节奏。

比如十年前,K12并不是新东方的主业,除了出国考试的业务,其他K12板块都刚刚开始内部孵化。十年以后,新东方K12的营收占比达到60%,是业务规模最大、营收贡献最多,增长最快的板块。但是五年、十年以后可能现在正在做的这些也只是业务板块中的一部分,俞老师曾经说的我很认同,十年以后新东方的主业有可能是新东方现在刚刚开始做的,甚至是没做的业务。

新的增长点可能在母婴阶段,也可能在素质教育阶段……模式也不仅仅是现在的B2C,太多的创新都有可能。

企业都是在不断变化的,现在做的事情跟未来做的事情,考虑的模式可能都会发生很大变化,所以新东方会动态的来看整合的状态,不会设立非常严格的边界。

新东方未来会有不同的上市公司平台,比如新东方集团在美股上市,新东方在线计划在港股上市,将来还会有其他的新东方控股或投资合作的公司有可能在国内上市。

所以在整合的这件事情上,符合新东方自身主业需求的或者在当下阶段是其主要发力点的,就有整合的诉求;对于其他的非主业的或者是前瞻性的项目,发展到一定阶段,才会有整合的可能性。

多知网:所以,新东方在整个教育生态当中扮演的角色是怎样的?

赵征:个人认为新东方应该更多的在扮演参与者和推动者。

一方面,新东方现在积累的品牌和资源,比如管理经验、系统研发上的投入,积累了多年的用户和整个线上线下的渠道资源,这些资源其实有更大开放的可能性。现在产业中有大量的新进入者和新思路新模式,新东方需要建立起新的生态体系。。

另一方面,新东方在扮演推动者,给大家提供经验和指导,对接各类资源,共同发展,当然资金上的支持更加直接。

我始终认为整合、协同这些关键词是要匹配的。与新东方合作的企业,所处的阶段和状态需要与新东方匹配,否则产品的成熟度不够,过于早期或者商业模式、运营模式没有得到市场验证,过早在新东方系统内开放,新东方很难对接有效资源。

只有到了一定阶段,达到匹配的时候,才能增加规模化的相互转化。

新宝2登陆 6尚德机构首席战略官吕露

好未来2018投资分析

K12课外培训

2018年2月,好未来跟投作业盒子1亿美元C轮融资,这同时也是好未来第3次参与作业盒子融资,至此好未来已经拥有作业盒子13.91%的股权比例。除此之外,好未来2018年两次投资K12在线1对1品牌海风教育,分别参与其C轮及C+轮融资,进一步夯实其在K12在线领域的布局。

复投之前品牌,是目前头部投资机构比较偏好的方式之一,好未来自2015年-2017年,反复投资轻轻家教4次。或许受到今年6月浑水事件的影响,这家O2O家教公司今年并没有融资,好未来自然也中断了连续3年投资这家企业的记录。

新宝2登陆,而与海风教育的深度合作,使其在“互联网+教育”、“AI+教育”领域提升在线教育的创新力和生命力。另外,好未来曾在2017年投资人工智能技术公司FaceThink情感计算和松鼠AI,足见其在人工智能及在线教育方面都不想掉队。

在线少儿英语

2018年年初,是在线教育品牌厮杀的开端,而好未来在年初与老虎基金入局在线少儿英语DaDa,涉及金额达1亿美元,同时也是好未来2018年领投项目中的最大金额。在此前的采访中,DaDa CEO郅慧对i-EDU表示,在布局AI技术领域,DaDa与好未来也达成了深入的合作。从外部角度来说,好未来作为DaDa的技术发动机,使DaDa在创新领域保持领先。

同时,在今年4月,好未来发布在线外教品牌VIPX,延续了其在同一细分领域“外部投资与内部孵化并举”的投资风格。例如:好未来2018年2次投资K12在线1对1海风教育,但其内部孵化大海1对1项目也随机亮相;9月,好未来与IDG1.2亿联合投资傲梦编程,12月就全资并购以色列少儿编程公司CodeMonkey。

在第一梯队龙头形成的细分领域,好未来内部孵化品牌未必会成为细分市场的领先参与者,但是这种投资逻辑或许可以帮助,好未来更加准确判断关于这一赛道的具体指标,也有利于好未来布局全科类素质教育,因为作为一家市值超过153亿美元的教育公司,不能缺席任何机会领域。

早幼教&素质教育

在早幼教领域,2018年好未来也进行了深入布局,从3月份,数千万投资母婴行业观察到9月并购熊猫博士,再到10月亿元以上领投亲宝宝,跟投KaDa故事。

2018年,好未来在素质赛道领域,投资持续发力。1年4次投资,1次并购,涉及科学、绘画、编程多个细分赛道。从年初1500万独自投资A轮的德拉学院,到年底全资并购以色列编程标的CodeMonkey,今年在素质教育投资之路上,好未来投资的步子越走越大。

新东方教育文化产业基金是新东方教育科技集团在历经25年的发展及12年的上市进程中,积累了大量的投资经验和成功案例后应运而生的。以往大量的投资并购、资本运作都是由新东方的自有资金来完成的。但是现在有了更大的平台,更大的市场机遇,需要用更加市场化、更加专业、更加高效独立的机制,来做整个教育文化产业的布局。新东方教育文化产业基金由此诞生了。我们的策略就是要做全产业链的布局,包括与跨行业的交叉融合,围绕新东方核心战略发展的基础,将教育产业链上下游乃至延伸到大文化产业共存、共生、共同发展的理念执行下去。

2019年可以是教育行业修炼内功的好时机

今年,国家出台各项政策规范教育培训行业;资管新规的出台,去杠杆、控风险成为金融行业主基调,二级市场出现大幅调整,甚至国际上的一些不确定性变化,包括中美贸易战都对各行业产业了影响。

多知网:在大环境下,教育行业面临的问题具体是什么?

赵征:大家都能够感受到2015、2016年市场环境太好了,可以说不少创业者刚有一些想法,做了一些基本产品和数据模型就可以拿到钱。这与整个国家的政策导向、二级市场表现有很大关系。

教育是一个严肃的话题,是大消费产业里举足轻重的一个板块,关系到国计民生,关系到每个家庭和个体,经过近两年的调整,教育行业面临巨大的挑战。

真正能够理解教育并能够长期做下去的创业者是需要时间的,所以能看得到今天在这个行业里做的比较优秀的,或者说未来几年能够做得比较好的创业公司,一定是能沉得下心来做事情的,打磨好产品、做深运营服务。

多知网:您对2019年的判断是怎样的?

赵征:2018年对于教育行业可以用这样几个关键词概括:“限制”、“规范”,“调整”,2019年可能不会有根本的逆转,深度调整是大概率事件。

好好活下去才能好好发展。

需要告诫创业者,尤其是教育行业创业者,需要把控好商业化和产品持续升级的平衡,计算好花费和投入。

像“学霸一对一,理优“陆续出现倒闭的情况,大家就更应该回归理性,尤其在政策、资本市场各方面都收紧的情况下,这种规范化会带来巨大压力。

多知网:您认为,短期内就会有比较快的优胜劣汰吗?

赵征:我觉得在未来两三年会有比较明显的优胜劣汰,因为这一波的政策规范和整个资本市场上的收紧和波动,会自然淘汰很多公司。

基本上到明年一定会有相当数量的公司会被市场淘汰,相对比较好的公司,其模式和规模就能够凸显出来。几家头部公司如果不出现重大决策上失误,会越做越好。市场会明显看到头部公司的优势:对于现有的品牌的认知度,对于资本资金的聚集和使用能力都会显现出来。

多知网:您如何看K12区域品牌现阶段的发展方向?

赵征:如果是传统线下单一区域的会比较难。这与创始人也有很大关系,需要创始人有跨地域经营的经验和能力,并且要对线上有一定的理解,也要配置这样的团队。

如果是线上的,不应该有区域的界限。除非是广义区域,比如说华南区或华东区做的比较好,而不是在某一个城市做的好。广义上的区域品牌,我觉得对他们是有利好的,因为这些品牌已经得到了一些验证,如果在做规模化复制时能够兼顾健康运营的指标,很大可能性会出来一批第二梯队、第三梯队的企业。

自然淘汰掉一些企业,也会有些企业凸显出来。

多知网:挑战与机遇并存,您认为市场中有哪些机会呢?

赵征:区别于公立体制义务教育和学历教育的领域,不管是学前教育、素质教育还是职业教育,甚至是更多和其他的技术相结合的产品方向都有巨大的发展机遇,这是国家政策给到行业明显的信号。

整个教育行业还太过传统,太过早期。两家最大的公司新东方和好未来加起来在整个市场中的占有率不到3%。理论上这样一个几万亿的市场,应该不是这个样子,应该有一、两百家几十亿营收规模的公司,那才算是一个大产业。因此头部企业还有巨大的上升空间和增长机会。

我不认为教育产业在一些细分年龄段会只出现一两家公司,其他的玩家就不能进场。市场太大,而且传递方式、课程内容、用户家长的偏好都不太一样,基础也不一样,会有很多家公司并存,只不过大家的优势和打法不太一样。

多知网:具体来说,新东方看好K12的机会或者是模式是哪些?

赵征:终归有些细分领域在阶段性上更具爆发力,或者说在某一个短期阶段上会有更大机会。

未来五年十年会有更多好公司出现,因此新东方对于其模式从来不纠结,到底是线上、线下还是线上线下融合,还是C to C或B to C都不纠结。只要符合发展规律,符合目标用户群体的需求。

创业者的基因在哪里,就先从哪个地方切入,一定不要纠结说自己是线上教育还是线下教育,以后不会有这种划分。

多知网:目前会看中创业团队的哪些特质?

赵征:看重团队本身,需要有区别于传统教育产业的新思维。除了对教育有深刻理解,还希望它具备跨行业能力,比如音、视频类,要从媒体的角度来理解这件事。

现在大家都比较急功近利,因为这是一个加速发展的时代,但重要的是要理解教育的规律本质,教育这件事情是需要持久力的,需要做好打持久战的准备。

团队过往的一些经历是很重要的背书。不管是自己创业还是在机构工作,在教育或其他领域有很多年的从基层到中、高层的经验,我们希望他对教育事业的激情和热情是能够反映出来的。他在做这件事情前做了多少准备,到这件事情现在为止做了多长时间的投入,合伙人对产品是否有全身心投入的状态,都在我们的评估范围内。

多知网:您看到的在当下的市场环境中,创业者们的整体状态是怎样的?

赵征:因为前几年的估值被资本市场推得太高,所以明显是有一些泡沫。比如,有了几万用户,月营收达到几百万的情况下就能估值几个亿,今年估值逐渐回归理性后,创业者感到焦虑,这是很正常的。

多知网:您认为教育行业的创业者们应该如何应对?

赵征:不要因资本市场的波动而过于焦虑,经济周期总会过去,现在就应该有一个相对比较平稳的心态。

在不太好的时间点能够关注自己的现金流,关注自己公司内部的一些变化。创业者应该要考虑用手里有限的资金来做更有价值的投入。关注到整个消费过程或者上课过程的完成度、体验度,自身系统能力的提升等各方面的管理,我觉得现在创业者应该更关注自己的运营健康度指标。在内容的研发、产品的迭代、系统的建设、组织结构的调整、核心人员的培养和激励方面投入更多。

现在应该是练内功的好时机。

在不好的时间打下坚实的基础,等到整个市场回暖的时候,就更有机会去发展。或者说在市场不好的时候都能受到投资者的青睐,即便自身没有获得新一轮的投资,也能够比较稳健的做下去是更加难能可贵的。

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各工作岗位将被AI取代的概率

制图员和摄影师 电子学家 建筑造价师 计算机硬件工程师 石油工程师 采矿和地质工程师 电气工程师 核能工程师 景观设计师 生物医学工程师 土木工程师 建筑师 航空航天工程师 化学工程师 机械工程师 教育综合观点评论观点评论新东方K12素质教育

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WIM2019女性创业者论坛,她们眼中的创新和未来,期待与更多教育同僚共同见证,12月7日,我们北京见!

新东方教育科技集团董事长俞敏洪表示,希望新东方在行业创新创业方面能成为起连接作用的枢纽,借助二十五年来积累的经验和资源、资金,真正赋能整个教育行业,推动整个产业的变革和发展。作为参与助资的企业之一,尚德机构首席战略官吕露认为,互联网的各种工具和技术正快速渗透到教育的各个细分领域,尤其在成人教育领域。作为刚完成美国上市不久的尚德机构,也希望借助参与新东方教育文化产业基金这个契机,分享自身在拥抱用户需求变化以及互联网转型方面的经验,同时借助资本的力量,为中国教育产业的发展贡献自己的一份力量。

新东方2018投资分析

在线教育

新东方内孵品牌新东方在线于11月过港交所聆讯,据招股书显示,新东方在线将自新东方集团剥离。2018年4月,新东方联合史带集团亿元投资在线英语平台盒子鱼C轮融资,12月领投在线教育品牌集思学院5000万A轮融资。俞敏洪曾表示,英语产品中能够提供技术革新的产品是新东方投资逻辑中的一条主线。同时他表示要把盒子鱼的课程接入到新东方的教学体系中,更加深入的产生合作。

职业培训

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新东方以出国留学,语言培训起家,因此布局职业教育市场也属于客群年龄段向后的自然延伸。再加上政策利好和产业升级刚性需求的影响,职业教育培训越来越受到资本和市场的青睐。

据不完全统计,自2011年起,新东方在职业教育领域的投资/并购达9起, 2014年3月,达内科技在上市之前引入新东方基石投资,新东方以IPO价格认购总额1350万美元的达内科技股票,据披露,新东方持股比例为2.5%;2015年新东方B轮领投尚德机构,今年3月,尚德机构在美国纽约证券交易所挂牌上市,新东方旗下全资子公司晋盟控股有限公司持股8.5%。

早幼教

在早教领域,新东方从2016年起即投资家园共育平台掌通家园,在之后的C+轮连续追投,新东方教育文化产业基金副总裁张育宁公开表示,对于早幼教阶段投资更偏重线上,家庭教育是强刚需领域,这一代父母互联网渗透率极高,线上手段的家庭教育产品会更适应市场需求。

新东方教育文化产业基金主要的思路和方向,就是要做独立的投资平台,2018上半年新东方在中信集团、工商银行、张家港政府产业基金、诺亚财富、前程无忧等一系列顶级金融机构、政府引导资金和优质上市公司的共同支持下,完成了十五亿规模的人民币产业基金。我们将要用相对更加市场化的方式来迎接未来教育产业变革的挑战。

完全市场化运作,目标成为教育文化领域最好的基金

K12,CR5投资逻辑

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K12课外辅导全国市场前5大巨头,除新东方、好未来之外,还包括学大教育、精锐教育、卓越教育。其分别从2014年、2015年、2016年开始对外投资之路。截至目前,学大教育投资次数4起,3起为K12项目;精锐教育投资次数13起,7起为K12项目;卓越教育投资次数5起,2起为K12项目。学大教育除布局K12之外,还投资留学项目;而卓越布局早幼教领域;精锐则在早幼教、留学咨询、素质教育等领域均有涉及。

相比于新东方和好未来,学大、精锐、卓越虽也涉及其他领域的投资,但其主要集中在K12领域,以精锐教育为例,在K12领域,从2015年起,4次投资K12在线教育品牌溢米辅导,且在今年8月并购天津华英教育、10月联合第三方共同收购启迪巨人100%的股权,成为其迈入投资并购、扩展区域业务、完善教育生态链的重要一步。

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“新东方这么多年积累了很多经验和教训,我觉得是时候分享给新一代的创业者,这将是非常有价值的事情。”俞敏洪感慨,如果新东方当初能获得更多的经验和指点,现在应该会发展得更好。“所以,我希望新东方能用二十年多年积累的经验,再加上产业基金的财力,帮助创业者稳健地走向成功”,俞敏洪强调。

新东方、好未来联合投资“朋友圈”

好未来2017年与17家资本/产业联合投资,其中与新东方合作投资2次,分别为K12领域的EEOA翼鸥教育与人工智能领域的松鼠AI,可见两大巨头在K12领域的深度协同布局。2018年与14家资本/产业联合投资,2017年、2018年两年都与真格基金、IDG资本、挚信资本共同参与投资,其中与真格基金连续两年联合投资素质教育品牌画啦啦少儿美术课堂。

新东方2017年与18家资本/产业联合投资,其中与好未来合作投资2次;2018年与12家资本/产业联合投资。新东方2017年、2018年两年都与昆仲资本共同参与投资职业培训平台职优你。对此,昆仲资本创始合伙人任新征对i-EDU表示,技能型职业培训市场需求巨大,且呈现高速增长态势,职优你在新兴行业内排名第一,符合昆仲坚持投资第一或唯一的逻辑,且职优你业态天然具有技能培训和就业推荐两个属性,从服务、内容和数据几个维度来看,未来有较大想象空间。

新东方教育文化产业基金管理合伙人赵征

新宝2登陆 11新东方教育科技集团董事长俞敏洪

产业方与资本方投资侧重

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据统计,2018年截至目前,红杉资本投资次数达134起,涉及教育领域为6起;经纬中国投资次数96起,教育7起;真格基金投资次数119起,教育15起。

真格基金偏向K12赛道与素质教育赛道,均涉及4起投资,其余赛道涉及项目多集中在2起左右。从金额来看,真格基金所参与的过亿级项目主要有素质教育品牌成长保,语言培训品牌魔力耳朵及K12品牌杰睿教育; 红杉资本主要集中在早教领域,投资次数3起,在K12、素质教育、语言培训赛道分布涉及1起,但其每笔融资所涉及金额较高,6起融资中,4起过亿;经纬中国投资细分赛道更为分散,国际教育、早幼教、语言培训、素质教育都有涉及。

相比于新东方、好未来两大产业巨头,资本方在教育领域的投资较为谨慎且分散,与产业方需要考虑业务协同、上下游合作、扩充版图的思路有一定区别,资本方更多的考虑细分赛道规模与企业发展,因此资本方的投资不仅要选对标的,更要选对标的所在的赛道。

但产业方与资本方在选择标的时也存在相同点,昆仲资本创始合伙人任新征对i-EDU表示,产业方与资本方都是价值投资逻辑,一般情况,产业方有更多产业资源,因此会有更多战略意图,以促进主业发展,相对而言,资本更为纯粹,更多站在第三方视角看待业务发展,更多考虑财务回报及退出安排。

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i-EDU整理发现,2018年,3大资本方在教育细分领域的投资主要集中在A轮&B轮阶段,而新东方与好未来在2018年投资轮次已逐步向A轮&C轮过度。2018年3大资本在D轮的投资分别出现在语言培训赛道的VIPKID、考虫英语,及K12赛道的作业帮。而A轮主要集中在素质教育及早幼教领域,由此也可看出,语言培训及K12赛道经过资本与产业角逐,已逐步到达蓝海阶段,而素质教育及思维类早幼教由于政策加持,资本溢出等原因,2018年已进入蓝海阶段。

而在2019年,投资圈普遍认为人民币投资会陷入低谷,教育行业海外IPO也将到了消化存量的阶段。教育企业估值虽然长期处于一二级倒挂的阶段,但是一级市场估值也要看二级市场的表现。

不管是产业方还是资本方,不管是考虑业务还是考虑营收,教育领域依然是2019年投资热点赛道,但在2018年在线教育等细分赛道激烈血拼的影响下,盈利或会成为2019年教育投资关注的焦点,2018年政策频发,“合规”是教育企业2019年面临的共同挑战,同时“合规”也使各赛道游戏规则发生改变,也将促使明年教育投资的逻辑面临重建。

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定位六大投资方向

据了解,新东方教育文化产业基金首期人民币基金规模为15亿。出资人包括中信信托、中国工商银行、张家港产业资本中心、诺亚财富、前程无忧、尚德机构等优秀机构和企业。对于产业基金的投资方向,新东方教育文化产业基金管理合伙人赵征表示,基金将主要聚焦教育产业及延伸的泛教育文化领域,投资于早期成长期的项目。基金预计投资企业不超过30家,主力项目单笔投资金额为2000万-1亿人民币之间。

期待新模式、新技术的变革突破

“教育行业未来不是一家独大,而是一个良好的产业链布局形态,我们将用投资合作的方式来做好产业投资这件事,这对整个教育产业发展会是非常好的事情。”俞敏洪曾表示,希望新东方教育文化产业基金能成为中国教育文化领域声誉最好、投资策略最好并且收益最好的一支基金。

新东方教育文化产业基金的方向定位于六大领域:早幼教、K12、国际教育、职业教育、素质教育和教育科技。

凭借团队和创新赢得投资 “教育”国外投资人任重道远

在新东方带动了留学产业、K12产业发展的大背景下,现在也开始覆盖到了早幼教、素质教育和职业教育。同时,新东方希望不断的迎接创新,迎接变革,将人工智能、大数据统计分析、情绪识别、人脸识别等一些新的技术都能够应用在教育产业上。希望能够改善教学效果,能够提升学生家长老师全方位的体验,能够让教育的过程变得更加人性化,更加符合教育的本质需求。

针对发布会上主持人提出的上市前后对资本市场认知的变化问题,作为新东方教育文化产业基金助资企业代表、尚德机构首席战略官吕露首先谈到了与新东方的结缘。2015年资本市场处于寒冬之时,尚德机构也还处在转型后的初期阶段,各方面数据不很清晰,自身实力有待证明。俞敏洪老师在考察完尚德机构后果断做出了投资的决定,体现出了新东方作为战略投资人不同于财务投资人的战略眼光,以及对行业判断的敏锐度。

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